| 欧洲一季度经济增长好于预期但前景不容乐观 |
|
| 2008-06-02 11:07 文章来源：李勇 |
| 文章类型：原创 内容分类：调研 |
| 本文仅代表作者本人观点 |
一季度欧洲经济数据好于预期
欧洲一季度经济增长超过市场预期。欧元区和欧盟27国一季度GDP环比均增长0.7%，比去年四季度0.4%的增速有所回升，同比增速分别高达2.2%和2.4%，其中德法两国表现出色，德国一季度GDP增长高达1.5%，法国也增长0.6%；4月欧元区和欧盟CPI也分别由3月的3.6%和3.8%回落至3.3%和3.6%，使欧元区通胀压力有所缓解。以上两项数据均出乎意料的远好于市场预期，同时欧元区失业率也从1月到3月连续三个月稳定在15年来最低水平7.1%，欧盟27国失业率也稳定在6.7%。
欧洲经济发展前景不容乐观
但一季度经济增速稳定并不意味着随后三个季度将继续坚挺，当前，影响欧洲经济运行的不利因素正在增多，不确定性日益突出。主要表现在以下几个方面：
经济增长动力衰减。投资方面：投资增速明显放缓，欧盟委员会预计2008全年投资增速将比2007年下降近一半。3月份欧元区和欧盟建筑业产出分别较上月下降了1.9%和2.5%。消费方面：消费疲软加剧，欧元区消费者信心指数降至2005年以来最低点，法国5月消费者信心指数甚至降到1987年数据编制以来最低水平。3月欧元区商品零售总额较去年同期下降1.6%，欧盟27国3月零售销售同比也仅增长0.4%。制造业方面：受市场需求下降的影响，工业产出也开始下降，欧元区和欧盟3月工业产出环比分别下降0.2%和0.1%，德国、英国和法国工业产出也分别比上月下降0.5%、0.5%和0.8%。3月欧元区15国工业新订单环比下降1.0%，同比下降2.5%，同比降幅为2003年8月来最大。贸易方面：出口对经济增长的拉动作用开始减弱，美国经济疲软和欧元大幅升值对欧元区国家出口影响逐渐加大，此前一直表现良好的德国3月出口已出现下滑，贸易顺差减少。
经济滞胀风险增加。受全球油价高企、原材料和农产品价格飙升等因素影响，欧元区通胀率已连续6个月超过2%的控制目标，并于3月份达到3.6%的历史最高水平。预计2008年全年通胀率将保持在3%以上；欧盟3月CPI指数更是高达3.8%。消费品价格全面上涨不仅抑制了普通民众购买力和消费需求，还加重了市场的通胀预期，工资上涨压力日益加大。继德国部分行业大幅增加工资后，法国政府也上调最低工资标准。物价、工资联动，进入轮番上涨轨道的风险正在增加。
金融风险居高不下。次贷危机对欧洲金融业影响仍在继续，金融机构损失继续增加。瑞士银行今年一季度亏损增至110亿美元，苏格兰皇家银行、巴克莱银行、德意志银行、法国农业信贷银行等大型金融机构资产严重缩水，被迫向市场募集新的资本金。危机对实体经济的影响也日益严重，信贷紧缩迄未缓解，银行坚持惜贷政策，市场利率居高不下，银行间3月期拆借利率高达4.85%。受信贷紧缩影响，欧洲房地产市场出现明显降温，英国、西班牙、爱尔兰等国房价加速下跌，银行坏帐增加，为金融市场增添了新的不确定因素。
就业市场不容乐观。随着经济形势恶化，近年来持续好转的就业市场出现逆转征兆。欧元区失业率近期下降幅度已有所减弱，法国3月失业率甚至出现反弹。目前，欧洲金融业已开始大规模裁员，瑞士银行宣布年内在全球裁员5500人，英国金融业预计未来两年内裁员1.9万人。有关调查还显示，欧元区国家雇主的雇佣意愿已有所减弱，区内失业率可能在下半年出现反弹。
部分国家经济陷入低迷。英国、西班牙一季度经济增长率分别仅为0.4%和0.3%，意大利甚至可能出现负增长。欧元区经济景气指数已连续三个季度下滑，降至5年来最低水平。欧元区内部各国经济发展不平衡性逐步加大。
总的来看，欧洲经济的下行压力正在进一步加大，特别是德国经济达到增长巅峰后的周期性下行风险将增大欧元区经济放缓的可能。大部分经济界人士对欧洲经济前景持悲观态度，认为当前欧洲经济已处于繁荣的尾声，经济增速可能在二季度或下半年出现大幅下跌。国际货币基金组织已将今年欧元区经济增长预期从原先的2.1%大幅下调至1.3%；欧盟委员会预测欧盟27国和欧元区今年经济增长率分别只有2%和1.7%，明年将进一步降至1.8%和1.5%。 |
